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3、轻松取胜教程必备,快捷又方便2025年06月16日 15时26分16秒
来源:财联社
财联社6月16[文]日讯(编辑 刘蕊)近日,高[章]盛首席中国股票[来]策略师刘劲津发[自]布名为《中国民[高]营企业的回归:[祥]潮流已经逆转》[号]的研究报告。刘[文]劲津指出,在各[章]种宏观、政策和[来]微观因素驱动下[自],中国民营企业[高]的中期投资前景[祥]正在改善。
高盛还仿效美股[号]“七巨头”,列[文]出了中国“十巨[章]头”,即高盛特[来]别看好的十大中[自]国民营上市公司[高]。高盛预计,中[祥]国民营企业领域[号]在股市的集中度[文]将上升,“十巨[章]头”有望从中获[来]得进一步的增长[自]动力。
市场集中度有望[高]上升
高盛相对更为看[祥]好占据行业头部[号]的大型民营企业[文],并认为中国民[章]营企业领域的行[来]业集中度将进一[自]步上升。
刘劲津在报告中[高]写道:“我们预[祥]期的市场格局变[号]化和结构性趋势[文]使我们相信,民[章]营企业领域的市[来]场(市值)集中[自]度将会上升。”[高]
刘劲津列举了以[祥]下八点原因:
1.在全球主要[号]股票市场中,中[文]国是市场集中度[章]最低的国家——[来]前十大公司(包[自]括国企)占整个[高]市场市值的17[祥]%,而美国为3[号]3%,新兴市场[文](除中国外)为[章]30%。
2. 近年来,中国的[来]反垄断和并购框[自]架变得更加透明[高],这对民营企业[祥]的有机增长和收[号]购式增长来说是[文]个好兆头;
3.现有行业领[章]导者可能会进一[来]步增加市场份额[自]和盈利能力;
4.根据高盛分[高]析,一些龙头企[祥]业已经在各自行[号]业的利润池、资[文]本支出和研发方[章]面占据主导地位[来],这些都与未来[自]回报和行业主导[高]地位呈正相关;[祥]
5.许多大型私[号]营企业是人工智[文]能技术的发明者[章]、推动者、投资[来]者或消费者,而[自]人工智能技术将[高]在未来发挥改变[祥]游戏规则的影响[号]力;
6.通过全球扩[文]张,私营企业的[章]营收增长和盈利[来]能力有望增强;[自]
7.中国前十大[高]民营上市公司的[祥]平均市盈率为1[号]3.9,较整体[文]市场溢价仅为2[章]2%。作为对比[来],2021年时[自]中国前十大私营[高]公司的市值溢价[祥]水平为74%,[号]而美国“七巨头[文]”估值较整体市[章]场溢价43%;[来]
8.全球资金回[自]归中国,以及国[高]内耐心资本和被[祥]动资本的持续增[号]长,应会给指数[文]权重股带来不成[章]比例的好处。
中国“十巨头”[来]
高盛认为,要在[自]大量上市的民营[高]企业领域取得成[祥]功的投资回报,[号]仍然需要选择性[文]。
高盛效仿美股的[章]“七巨头(Ma[来]g 7)”,提出了[自]中国股票市场的[高]“十巨头(Pr[祥]ominent[号] 10)”。
他们分别是:腾[文]讯、阿里巴巴、[章]小米、比亚迪、[来]美团、网易、美[自]的、恒瑞医药、[高]携程和安踏。
上述十家公司的[祥]总市值达1.6[号]万亿美元,占M[文]SCI中国指数[章]权重的42%,[来]日交易额达11[自]0亿美元。
高盛分析师预计[高],未来两年“十[祥]巨头”的盈利将[号]增长13%(复[文]合年增长率),[章]市盈率为16倍[来]。
“十巨头”将共[自]同体现中国人工[高]智能/科技发展[祥]、“走出去”、[号]新消费以及提高[文]股东回报等最新[章]经济主题。
此外,刘劲津特别指出,投资民营企业并不意味着排斥国有企业——高盛重申,其仍偏好于“高质量”的中国国有企业和股东回报组合。
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