本司针对AApoker手游进行全面研发，可先测试看效果，选择我们的四大理由:
1、软件助手是一款功能更加强大的软件！
2、自动连接，用户只要开启软件，就会全程后台自动连接程序，无需用户时时盯着软件。
3、安全保障，使用这款软件的用户可以非常安心，绝对没有被封的危险存在。
4、快速稳定，使用这款软件的用户肯定是土豪。安卓定制版和苹果定制版，一年不闪退
2025首推。全网独家，诚信可靠，无效果全额退款，本公司推出的多功能作 弊软件。软件提供了各系列的手麻与棋 牌辅助，有，型等功能。让那你玩游戏，把把都可赢玩牌。
1、AApoker有挂吗
2、随意选牌
4、控制牌型
5、注明，就是全场，公司软件防封号、防检测、 正版软件、非诚勿扰。
详细了解请添加(加入我们QQ群)
AApoker有挂吗
1.亲，AApoker有挂吗这款游戏可以开挂的，确实是有挂的，通过添加客服微信安装这个软件.打开.
2.在“设置DD辅助功能DD微信手麻开挂工具"里.点击“开启".
3.打开工具.在“设置DD新消息提醒"里.前两个选项“设置"和“连接软件"均勾选“开启".(好多人就是这一步忘记做了)
4.打开一个微信组.点击右上角.往下拉.“消息免打扰"选项.勾选“关闭".(也就是要把“群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口.)
本司针对手游进行，选择我们的四大理由:
1、软件助手是一款功能更加强大的软件！
2、自动连接，用户只要开启软件，就会全程后台自动连接程序，无需用户时时盯着软件。
3、安全保障，使用这款软件的用户可以非常安心，绝对没有被封的危险存在。
AApoker有挂吗软件介绍：
1.99%防封号效果，但本店保证不被封号。2。此款软件使用过程中，放在后台，既有效果。3。软件使用中，软件岀现退岀后台，重新点击启动运行。4遇到以下情况：游/戏漏闹洞修补、服务器维护故障、政/府查封/监/管等原因，导致后期软件无法使用的。
收费软件，非诚勿扰 .正版拒绝试用! (加我们Q)
.通过添加客服微安装这个软件.打开.
2.在"设置DD辅助功能DD微信手麻开挂工具"里.点击"开启".
3.打开工具.在"设置DD新消息提醒"里.前两个选项"设置"和"连接软件"均勾选"开启".(好多人就是这一步忘记做了)
4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭".(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口.) 来源：国元期货研究
核心观点：中性[文]偏空。伊以冲突[章]带来的宏观大利[来]好推动了很多商[自]品触底反弹，尤[高]其是长期处于跌[祥]势的品种，在这[号]轮地缘冲突下更[文]是给了多头的信[章]心，但却没有对[来]国内外糖价造成[自]很大的利多，特[高]别是原糖，并没[祥]有涨幅很大，整[号]体还是没有突破[文]通道线上轨。而[章]当下伊以达成停[来]火协议，宏观氛[自]围陡然转弱，在[高]此背景下，内外[祥]糖价有很大可能[号]会被动向下，但[文]下方空间在哪儿[章]，可能会锚定配[来]额外加工成本，[自]当然这是个动态[高]变化的过程，如[祥]果原糖再次下跌[号]，配额外加工成[文]本就会到560[章]0元/吨以下甚[来]至是5500元[自]/吨，同时6-[高]8月我国进口糖[祥]处于季节性放量[号]的阶段，何况2[文]025年1-4[章]月份进口量一直[来]在受到控制，目[自]前原糖价格一跌[高]再跌，加工糖厂[祥]有足够利润空间[号]去进口，对国内[文]的现货价格也会[章]形成一种打压。[来]
国外供需格局：[自]中性。1）5月[高]下半月巴西食糖[祥]产量要好于市场[号]预期，且制糖比[文]也比较高，导致[章]原糖跌破了前期[来]低点。2）印度[自]本榨季的年初糖[高]公开库存为80[祥]0万吨。考虑到[号]2800万吨的[文]国内消费量预估[章]，以及至多90[来]万吨的出口量预[自]估，年末库存预[高]计将在520-[祥]530万吨。缓[号]冲库存合适，能[文]确保该国有足够[章]的食糖库存来满[来]足其国内需求。[自]3）印度与泰国[高]2024/25[祥]榨季是增产没有[号]悬念的。
国内供需格局：[文]中性。目前国内[章]白糖基差有所收[来]敛，现货跌，期[自]货涨，5月食糖[高]进口已经有放量[祥]的趋势，未来0[号]9合约到期之前[文]收基差的路径有[章]两条，第一就是[来]期货反弹，现货[自]不动；第二就是[高]期现齐跌，但现[祥]货跌幅更大，走[号]加工糖定价。
进口利润：偏空[文]。目前配额外进[章]口利润仍保持在[来]700元/吨以[自]上。
进口量：中性。[高]海关总署6月1[祥]8日公布的数据[号]显示，中国5月[文]食糖进口量为3[章]5万吨，同比增[来]加1954.9[自]%。中国1-5[高]月食糖进口量为[祥]63万吨，同比[号]减少50.1%[文]。
基差：中性。
一、行情回顾
2025年1月[章]份，郑糖跟随原[来]糖下跌，原糖破[自]位17美分，随[高]后出现了急剧反[祥]转，内外糖价反[号]弹。2025年[文]2月份，郑糖走[章]势在国内的利多[来]因素主要是广西[自]增产不及预期，[高]国外的利多主要[祥]是印度大幅度减[号]产并且提前收榨[文]，郑糖以跟随原[章]糖反弹为主。2[来]025年3月份[自]，内外糖价上涨[高]较快，涨幅较大[祥]，无法质疑的是[号]，3月份国内外[文]的现实情况都是[章]利多的，不仅有[来]印度再次下调估[自]产，而且还有国[高]内暂停越南糖浆[祥]的进口。202[号]5年4月份，国[文]内外糖价出现了[章]内强外弱的局面[来]，郑糖2509[自]合约主要在宽幅[高]震荡，而原糖0[祥]7合约在单边下[号]行，二者主要驱[文]动不同，郑糖2[章]509合约坚挺[来]主要受国内政策[自]影响，浆粉进口[高]暂停，而原糖0[祥]7合约的单边下[号]行既有巴西增产[文]的炒作，也有交[章]割的影响。20[来]25年5月中旬[自]，巴西产糖量数[高]据发布后，市场[祥]发现巴西4月下[号]半月产糖量数据[文]大幅不及预期，[章]内糖糖价联袂上[来]涨。2025年[自]5月底至6月底[高]，内外糖价同步[祥]下跌之后出现了[号]内强外弱的情况[文]，5月份我国食[章]糖进口同环比放[来]量，且未来两个[自]月有继续放量的[高]预期。
二、全球白糖供[祥]需格局分析
2.1 原糖净空仓刷新[号]近年来高位
尽管近段时间以[文]来能源价格上涨[章]，但其对糖价提[来]振力度有限，巴[自]西、印度、泰国[高]三大主产国产量[祥]增加的预期仍在[号]持续施压盘面，[文]国际糖价维持低[章]位震荡。据CF[来]TC公布的最新[自]周度持仓报告显[高]示，截止6月1[祥]7日当周，对冲[号]基金及大型投机[文]客持有的原糖净[章]空头仓位为47[来]141手，触及[自]近年来高位，较[高]之前一周增加2[祥]7626手。多[号]头持仓为199[文]061手，较之[章]前一周减少18[来]285手，空头[自]持仓为2462[高]02手，较之前[祥]一周增加934[号]1手。
2.2 巴西5月下半月[文]产糖量超出市场[章]预期
5月下半月，巴[来]西中南部地区甘[自]蔗入榨量为47[高]84.2万吨，[祥]较去年同期的4[号]536万吨增加[文]248.2万吨[章]，同比增幅5.[来]47%；甘蔗A[自]TR为124.[高]87kg/吨，[祥]较去年同期的1[号]30.15kg[文]/吨减少5.2[章]8kg/吨；制[来]糖比为51.8[自]5%，较去年同[高]期的48.2%[祥]增加3.65%[号]；产乙醇20.[文]57亿升，较去[章]年同期的21.[来]23亿升减少0[自].66亿升，同[高]比降幅3.12[祥]%；产糖量为2[号]95.1万吨，[文]较去年同期的2[章]71.1万吨增[来]加24万吨，同[自]比增幅达8.8[高]6%。
2025/26[祥]榨季截至5月下[号]半月，巴西中南[文]部地区累计入榨[章]量为12476[来].8万吨，较去[自]年同期的141[高]53.9万吨减[祥]少1677.1[号]万吨，同比降幅[文]达11.85%[章]；甘蔗ATR为[来]117.02k[自]g/吨，较去年[高]同期的122.[祥]06kg/吨减[号]少5.04kg[文]/吨；累计制糖[章]比为49.99[来]%，较去年同期[自]的47.81%[高]增加2.18%[祥]；累计产乙醇5[号]7.4亿升，较[文]去年同期的64[章].76亿升减少[来]7.36亿升，[自]同比降幅达11[高].36%；累计[祥]产糖量为695[号].4万吨，较去[文]年同期的787[章]万吨减少91.[来]6万吨，同比降[自]幅达11.64[高]%。
2.3 后续印度食糖平[祥]衡表上再出利多[号]的可能性很低
印度糖和生物能[文]源制造商协会（[章]ISMA）称，[来]截至5月15日[自]，印度糖产量已[高]达2574.4[祥]万吨，只有两家[号]糖厂依然运转。[文]根据ISMA的[章]说法，仍在运转[来]的两家糖厂位于[自]泰米尔纳德邦，[高]那里的主要压榨[祥]工作仍在进行中[号]。为了增加产量[文]，南卡纳塔克邦[章]和泰米尔纳德邦[来]的几家糖厂预计[自]将在特殊的压榨[高]季节（通常从2[祥]025年6月7[号]月持续到9月）[文]恢复运营。
从历史上看，卡[章]纳塔克邦和泰米[来]尔纳德邦的在这[自]段特殊压榨期会[高]贡献大约40-[祥]50万吨糖。
印度2024/[号]25榨季食糖净[文]产量约在261[章]0-2620万[来]吨。其中包括到[自]5月中期之前生[高]产的2574.[祥]4万吨，以及泰[号]米尔纳德邦和卡[文]纳塔克邦在特别[章]压榨季预计生产[来]的40-50万[自]吨。
印度本榨季的年[高]初糖公开库存为[祥]800万吨。考[号]虑到2800万[文]吨的国内消费量[章]预估，以及至多[来]90万吨的出口[自]量预估，年末库[高]存预计将在52[祥]0-530万吨[号]。缓冲库存合适[文]，能确保该国有[章]足够的食糖库存[来]来满足其国内需[自]求。
三、国内白糖供[高]需格局分析
3.1 我国食糖进口有[祥]放量的趋势
据海关总署公布[号]的数据显示，2[文]025年4月份[章]我国进口食糖1[来]3万吨，同比增[自]加7.57万吨[高]。2025年1[祥]-4月份我国进[号]口食糖27.8[文]4万吨，同比减[章]少97.91万[来]吨，降幅77.[自]86%。202[高]4/25榨季截[祥]至4月，我国进[号]口食糖174.[文]01万吨，同比[章]下降137.7[来]3万吨，降幅4[自]4.18%。2[高]025年4月份[祥]我国进口糖浆和[号]预混粉（含税则[文]号1702.9[章]0、2106.[来]906）合计8[自].54万吨，同[高]比减少10.6[祥]0万吨。
据海关总署公布[号]的数据显示，2[文]025年5月份[章]我国进口食糖3[来]5万吨，同比增[自]加33.31万[高]吨。2025年[祥]1-5月份我国[号]进口食糖63.[文]32万吨，同比[章]减少64.12[来]万吨，降幅50[自].31%。20[高]24/25榨季[祥]截至5月，我国[号]进口食糖209[文].50万吨，同[章]比下降103.[来]93万吨，降幅[自]33.16%。[高]
3.2 二季度国内食糖[祥]销售进度偏快
进口大幅下降，[号]国产糖市场份额[文]随之增加，形成[章]替代消费，各产[来]区销糖率显著提[自]升。据中国糖业[高]协会数据显示，[祥]截至2025年[号]4月底，202[文]4/25年制糖[章]期除云南省有1[来]5家糖厂生产外[自]，其他省（区）[高]糖厂均已全部停[祥]机。截止4月底[号]本制糖期全国共[文]生产食糖111[章]0.72万吨，[来]同比增加115[自].33万吨，增[高]幅11.59%[祥]。全国累计销售[号]食糖724.4[文]6万吨，同比增[章]加149.81[来]万吨，增幅26[自].07%；累计[高]销糖率65.2[祥]2%（近25个[号]制糖期以来同期[文]最高），同比加[章]快7.49个百[来]分点。
截至2025年[自]5月底，202[高]4/25年制糖[祥]期食糖生产已全[号]部结束。本制糖[文]期全国共生产食[章]糖1116.2[来]1万吨，同比增[自]加119.89[高]万吨，增幅12[祥].03%。全国[号]累计销售食糖8[文]11.38万吨[章]，同比增加15[来]2.1万吨，增[自]幅23.07%[高]；累计销糖率7[祥]2.69%，同[号]比加快6.52[文]个百分点。销糖[章]进度偏快，为糖[来]价提供支撑。新[自]增工业库存30[高]4.83万吨，[祥]同比减少32.[号]21万吨，环比[文]下降21.08[章]%，处于近五年[来]同期相对较低水[自]平，库存压力不[高]大。随着天气越[祥]来越热，夏季冷[号]饮消费启动，对[文]食糖需求形成季[章]节性驱动，或将[来]进一步推动库存[自]去化，但是后续[高]进口到港放量又[祥]可能影响国产糖[号]消化节奏，持续[文]关注夏季消费旺[章]季展开情况以及[来]进口到港节奏。[自]
3.3 原糖走低则国内[高]配额外进口利润[祥]持续
近期，配额外进[号]口利润有所收窄[文]，但仍保持在7[章]00元/吨的进[来]口利润以上，按[自]照原糖16.5[高]美分，汇率7.[祥]18美分测算的[号]话，目前的配额[文]外进口糖加工成[章]本在5700左[来]右，和国内的现[自]货价格比有很大[高]的利润空间，而[祥]且和国产糖竞争[号]的话有很大的弹[文]性。
四、后市展望
伊以冲突带来的宏观大利好推动了很多商品触底反弹，尤其是长期处于跌势的品种，在这轮地缘冲突下更是给了多头的信心，但却没有对国内外糖价造成很大的利多，特别是原糖，并没有涨幅很大，整体还是没有突破通道线上轨。而当下伊以达成停火协议，宏观氛围陡然转弱，在此背景下，内外糖价有很大可能会被动向下，但下方空间在哪儿，可能会锚定配额外加工成本，当然这是个动态变化的过程，如果原糖再次下跌，配额外加工成本就会到5600元/吨以下甚至是5500元/吨，同时6-8月我国进口糖处于季节性放量的阶段，何况2025年1-4月份进口量一直在受到控制，目前原糖价格一跌再跌，加工糖厂有足够利润空间去进口，对国内的现货价格也会形成一种打压。
1、软件助手是一款功能更加强大的软件！
2、自动连接，用户只要开启软件，就会全程后台自动连接程序，无需用户时时盯着软件。
3、安全保障，使用这款软件的用户可以非常安心，绝对没有被封的危险存在。
4、快速稳定，使用这款软件的用户肯定是土豪。安卓定制版和苹果定制版，一年不闪退
2025首推。全网独家，诚信可靠，无效果全额退款，本公司推出的多功能作 弊软件。软件提供了各系列的手麻与棋 牌辅助，有，型等功能。让那你玩游戏，把把都可赢玩牌。
1、AApoker有挂吗
2、随意选牌
4、控制牌型
5、注明，就是全场，公司软件防封号、防检测、 正版软件、非诚勿扰。
详细了解请添加(加入我们QQ群)
AApoker有挂吗
1.亲，AApoker有挂吗这款游戏可以开挂的，确实是有挂的，通过添加客服微信安装这个软件.打开.
2.在“设置DD辅助功能DD微信手麻开挂工具"里.点击“开启".
3.打开工具.在“设置DD新消息提醒"里.前两个选项“设置"和“连接软件"均勾选“开启".(好多人就是这一步忘记做了)
4.打开一个微信组.点击右上角.往下拉.“消息免打扰"选项.勾选“关闭".(也就是要把“群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口.)
本司针对手游进行，选择我们的四大理由:
1、软件助手是一款功能更加强大的软件！
2、自动连接，用户只要开启软件，就会全程后台自动连接程序，无需用户时时盯着软件。
3、安全保障，使用这款软件的用户可以非常安心，绝对没有被封的危险存在。
AApoker有挂吗软件介绍：
1.99%防封号效果，但本店保证不被封号。2。此款软件使用过程中，放在后台，既有效果。3。软件使用中，软件岀现退岀后台，重新点击启动运行。4遇到以下情况：游/戏漏闹洞修补、服务器维护故障、政/府查封/监/管等原因，导致后期软件无法使用的。
收费软件，非诚勿扰 .正版拒绝试用! (加我们Q)
.通过添加客服微安装这个软件.打开.
2.在"设置DD辅助功能DD微信手麻开挂工具"里.点击"开启".
3.打开工具.在"设置DD新消息提醒"里.前两个选项"设置"和"连接软件"均勾选"开启".(好多人就是这一步忘记做了)
4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭".(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口.)
来源：国元期货研究
核心观点：中性[文]偏空。伊以冲突[章]带来的宏观大利[来]好推动了很多商[自]品触底反弹，尤[高]其是长期处于跌[祥]势的品种，在这[号]轮地缘冲突下更[文]是给了多头的信[章]心，但却没有对[来]国内外糖价造成[自]很大的利多，特[高]别是原糖，并没[祥]有涨幅很大，整[号]体还是没有突破[文]通道线上轨。而[章]当下伊以达成停[来]火协议，宏观氛[自]围陡然转弱，在[高]此背景下，内外[祥]糖价有很大可能[号]会被动向下，但[文]下方空间在哪儿[章]，可能会锚定配[来]额外加工成本，[自]当然这是个动态[高]变化的过程，如[祥]果原糖再次下跌[号]，配额外加工成[文]本就会到560[章]0元/吨以下甚[来]至是5500元[自]/吨，同时6-[高]8月我国进口糖[祥]处于季节性放量[号]的阶段，何况2[文]025年1-4[章]月份进口量一直[来]在受到控制，目[自]前原糖价格一跌[高]再跌，加工糖厂[祥]有足够利润空间[号]去进口，对国内[文]的现货价格也会[章]形成一种打压。[来]
国外供需格局：[自]中性。1）5月[高]下半月巴西食糖[祥]产量要好于市场[号]预期，且制糖比[文]也比较高，导致[章]原糖跌破了前期[来]低点。2）印度[自]本榨季的年初糖[高]公开库存为80[祥]0万吨。考虑到[号]2800万吨的[文]国内消费量预估[章]，以及至多90[来]万吨的出口量预[自]估，年末库存预[高]计将在520-[祥]530万吨。缓[号]冲库存合适，能[文]确保该国有足够[章]的食糖库存来满[来]足其国内需求。[自]3）印度与泰国[高]2024/25[祥]榨季是增产没有[号]悬念的。
国内供需格局：[文]中性。目前国内[章]白糖基差有所收[来]敛，现货跌，期[自]货涨，5月食糖[高]进口已经有放量[祥]的趋势，未来0[号]9合约到期之前[文]收基差的路径有[章]两条，第一就是[来]期货反弹，现货[自]不动；第二就是[高]期现齐跌，但现[祥]货跌幅更大，走[号]加工糖定价。
进口利润：偏空[文]。目前配额外进[章]口利润仍保持在[来]700元/吨以[自]上。
进口量：中性。[高]海关总署6月1[祥]8日公布的数据[号]显示，中国5月[文]食糖进口量为3[章]5万吨，同比增[来]加1954.9[自]%。中国1-5[高]月食糖进口量为[祥]63万吨，同比[号]减少50.1%[文]。
基差：中性。
一、行情回顾
2025年1月[章]份，郑糖跟随原[来]糖下跌，原糖破[自]位17美分，随[高]后出现了急剧反[祥]转，内外糖价反[号]弹。2025年[文]2月份，郑糖走[章]势在国内的利多[来]因素主要是广西[自]增产不及预期，[高]国外的利多主要[祥]是印度大幅度减[号]产并且提前收榨[文]，郑糖以跟随原[章]糖反弹为主。2[来]025年3月份[自]，内外糖价上涨[高]较快，涨幅较大[祥]，无法质疑的是[号]，3月份国内外[文]的现实情况都是[章]利多的，不仅有[来]印度再次下调估[自]产，而且还有国[高]内暂停越南糖浆[祥]的进口。202[号]5年4月份，国[文]内外糖价出现了[章]内强外弱的局面[来]，郑糖2509[自]合约主要在宽幅[高]震荡，而原糖0[祥]7合约在单边下[号]行，二者主要驱[文]动不同，郑糖2[章]509合约坚挺[来]主要受国内政策[自]影响，浆粉进口[高]暂停，而原糖0[祥]7合约的单边下[号]行既有巴西增产[文]的炒作，也有交[章]割的影响。20[来]25年5月中旬[自]，巴西产糖量数[高]据发布后，市场[祥]发现巴西4月下[号]半月产糖量数据[文]大幅不及预期，[章]内糖糖价联袂上[来]涨。2025年[自]5月底至6月底[高]，内外糖价同步[祥]下跌之后出现了[号]内强外弱的情况[文]，5月份我国食[章]糖进口同环比放[来]量，且未来两个[自]月有继续放量的[高]预期。
二、全球白糖供[祥]需格局分析
2.1 原糖净空仓刷新[号]近年来高位
尽管近段时间以[文]来能源价格上涨[章]，但其对糖价提[来]振力度有限，巴[自]西、印度、泰国[高]三大主产国产量[祥]增加的预期仍在[号]持续施压盘面，[文]国际糖价维持低[章]位震荡。据CF[来]TC公布的最新[自]周度持仓报告显[高]示，截止6月1[祥]7日当周，对冲[号]基金及大型投机[文]客持有的原糖净[章]空头仓位为47[来]141手，触及[自]近年来高位，较[高]之前一周增加2[祥]7626手。多[号]头持仓为199[文]061手，较之[章]前一周减少18[来]285手，空头[自]持仓为2462[高]02手，较之前[祥]一周增加934[号]1手。
2.2 巴西5月下半月[文]产糖量超出市场[章]预期
5月下半月，巴[来]西中南部地区甘[自]蔗入榨量为47[高]84.2万吨，[祥]较去年同期的4[号]536万吨增加[文]248.2万吨[章]，同比增幅5.[来]47%；甘蔗A[自]TR为124.[高]87kg/吨，[祥]较去年同期的1[号]30.15kg[文]/吨减少5.2[章]8kg/吨；制[来]糖比为51.8[自]5%，较去年同[高]期的48.2%[祥]增加3.65%[号]；产乙醇20.[文]57亿升，较去[章]年同期的21.[来]23亿升减少0[自].66亿升，同[高]比降幅3.12[祥]%；产糖量为2[号]95.1万吨，[文]较去年同期的2[章]71.1万吨增[来]加24万吨，同[自]比增幅达8.8[高]6%。
2025/26[祥]榨季截至5月下[号]半月，巴西中南[文]部地区累计入榨[章]量为12476[来].8万吨，较去[自]年同期的141[高]53.9万吨减[祥]少1677.1[号]万吨，同比降幅[文]达11.85%[章]；甘蔗ATR为[来]117.02k[自]g/吨，较去年[高]同期的122.[祥]06kg/吨减[号]少5.04kg[文]/吨；累计制糖[章]比为49.99[来]%，较去年同期[自]的47.81%[高]增加2.18%[祥]；累计产乙醇5[号]7.4亿升，较[文]去年同期的64[章].76亿升减少[来]7.36亿升，[自]同比降幅达11[高].36%；累计[祥]产糖量为695[号].4万吨，较去[文]年同期的787[章]万吨减少91.[来]6万吨，同比降[自]幅达11.64[高]%。
2.3 后续印度食糖平[祥]衡表上再出利多[号]的可能性很低
印度糖和生物能[文]源制造商协会（[章]ISMA）称，[来]截至5月15日[自]，印度糖产量已[高]达2574.4[祥]万吨，只有两家[号]糖厂依然运转。[文]根据ISMA的[章]说法，仍在运转[来]的两家糖厂位于[自]泰米尔纳德邦，[高]那里的主要压榨[祥]工作仍在进行中[号]。为了增加产量[文]，南卡纳塔克邦[章]和泰米尔纳德邦[来]的几家糖厂预计[自]将在特殊的压榨[高]季节（通常从2[祥]025年6月7[号]月持续到9月）[文]恢复运营。
从历史上看，卡[章]纳塔克邦和泰米[来]尔纳德邦的在这[自]段特殊压榨期会[高]贡献大约40-[祥]50万吨糖。
印度2024/[号]25榨季食糖净[文]产量约在261[章]0-2620万[来]吨。其中包括到[自]5月中期之前生[高]产的2574.[祥]4万吨，以及泰[号]米尔纳德邦和卡[文]纳塔克邦在特别[章]压榨季预计生产[来]的40-50万[自]吨。
印度本榨季的年[高]初糖公开库存为[祥]800万吨。考[号]虑到2800万[文]吨的国内消费量[章]预估，以及至多[来]90万吨的出口[自]量预估，年末库[高]存预计将在52[祥]0-530万吨[号]。缓冲库存合适[文]，能确保该国有[章]足够的食糖库存[来]来满足其国内需[自]求。
三、国内白糖供[高]需格局分析
3.1 我国食糖进口有[祥]放量的趋势
据海关总署公布[号]的数据显示，2[文]025年4月份[章]我国进口食糖1[来]3万吨，同比增[自]加7.57万吨[高]。2025年1[祥]-4月份我国进[号]口食糖27.8[文]4万吨，同比减[章]少97.91万[来]吨，降幅77.[自]86%。202[高]4/25榨季截[祥]至4月，我国进[号]口食糖174.[文]01万吨，同比[章]下降137.7[来]3万吨，降幅4[自]4.18%。2[高]025年4月份[祥]我国进口糖浆和[号]预混粉（含税则[文]号1702.9[章]0、2106.[来]906）合计8[自].54万吨，同[高]比减少10.6[祥]0万吨。
据海关总署公布[号]的数据显示，2[文]025年5月份[章]我国进口食糖3[来]5万吨，同比增[自]加33.31万[高]吨。2025年[祥]1-5月份我国[号]进口食糖63.[文]32万吨，同比[章]减少64.12[来]万吨，降幅50[自].31%。20[高]24/25榨季[祥]截至5月，我国[号]进口食糖209[文].50万吨，同[章]比下降103.[来]93万吨，降幅[自]33.16%。[高]
3.2 二季度国内食糖[祥]销售进度偏快
进口大幅下降，[号]国产糖市场份额[文]随之增加，形成[章]替代消费，各产[来]区销糖率显著提[自]升。据中国糖业[高]协会数据显示，[祥]截至2025年[号]4月底，202[文]4/25年制糖[章]期除云南省有1[来]5家糖厂生产外[自]，其他省（区）[高]糖厂均已全部停[祥]机。截止4月底[号]本制糖期全国共[文]生产食糖111[章]0.72万吨，[来]同比增加115[自].33万吨，增[高]幅11.59%[祥]。全国累计销售[号]食糖724.4[文]6万吨，同比增[章]加149.81[来]万吨，增幅26[自].07%；累计[高]销糖率65.2[祥]2%（近25个[号]制糖期以来同期[文]最高），同比加[章]快7.49个百[来]分点。
截至2025年[自]5月底，202[高]4/25年制糖[祥]期食糖生产已全[号]部结束。本制糖[文]期全国共生产食[章]糖1116.2[来]1万吨，同比增[自]加119.89[高]万吨，增幅12[祥].03%。全国[号]累计销售食糖8[文]11.38万吨[章]，同比增加15[来]2.1万吨，增[自]幅23.07%[高]；累计销糖率7[祥]2.69%，同[号]比加快6.52[文]个百分点。销糖[章]进度偏快，为糖[来]价提供支撑。新[自]增工业库存30[高]4.83万吨，[祥]同比减少32.[号]21万吨，环比[文]下降21.08[章]%，处于近五年[来]同期相对较低水[自]平，库存压力不[高]大。随着天气越[祥]来越热，夏季冷[号]饮消费启动，对[文]食糖需求形成季[章]节性驱动，或将[来]进一步推动库存[自]去化，但是后续[高]进口到港放量又[祥]可能影响国产糖[号]消化节奏，持续[文]关注夏季消费旺[章]季展开情况以及[来]进口到港节奏。[自]
3.3 原糖走低则国内[高]配额外进口利润[祥]持续
近期，配额外进[号]口利润有所收窄[文]，但仍保持在7[章]00元/吨的进[来]口利润以上，按[自]照原糖16.5[高]美分，汇率7.[祥]18美分测算的[号]话，目前的配额[文]外进口糖加工成[章]本在5700左[来]右，和国内的现[自]货价格比有很大[高]的利润空间，而[祥]且和国产糖竞争[号]的话有很大的弹[文]性。
四、后市展望
伊以冲突带来的宏观大利好推动了很多商品触底反弹，尤其是长期处于跌势的品种，在这轮地缘冲突下更是给了多头的信心，但却没有对国内外糖价造成很大的利多，特别是原糖，并没有涨幅很大，整体还是没有突破通道线上轨。而当下伊以达成停火协议，宏观氛围陡然转弱，在此背景下，内外糖价有很大可能会被动向下，但下方空间在哪儿，可能会锚定配额外加工成本，当然这是个动态变化的过程，如果原糖再次下跌，配额外加工成本就会到5600元/吨以下甚至是5500元/吨，同时6-8月我国进口糖处于季节性放量的阶段，何况2025年1-4月份进口量一直在受到控制，目前原糖价格一跌再跌，加工糖厂有足够利润空间去进口，对国内的现货价格也会形成一种打压。
本文来自作者[苍逆独尊]投稿，不代表高祥号立场，如若转载，请注明出处：https://www.golsunpipe.cn/ddpu/202506-11786.html
评论列表（3条）
我是高祥号的签约作者“苍逆独尊”
本文概览：本司针对AApoker手游进...
文章不错《【2025用挂技巧】AApoker透视挂是真的吗?”其实确实有挂》内容很有帮助